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加不加仓?这取决于你要追求哪种周期的利润

发布时间:2017-08-10 09:41来源:善隆国际
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市场上流传一种说法:“有利润的时候加仓,这才是正确的操作方法。”很多人在构建交易系统的时候,多多少少都会遇到是否应该加仓这个问题。

本文摘自七禾网,金十新闻有所删改,转载请标明出处。

市场上流传一种说法:“有利润的时候加仓,这才是正确的操作方法”很多人在构建交易系统的时候,多多少少都会遇到是否要加仓这个问题。任何策略都有一个共性,那就是在适合自身行情的配合下才能盈利,否则就很可能会亏损。而投资者的目标就是要尽可能地采取适合市场环境的策略,并且在适合的行情下尽量地多盈利,同时要在不适合策略的行情中少亏损。

中长期趋势策略可以帮助我们把握住一波中长期走势,由于止损止盈参数设置得比较大,所以出现小波段行情的时候,可能会打平甚至亏损。换言之,如果我们设计了一个中长期的趋势策略,就是希望市场出现中长期走势,此时很有可能要放弃小波段行情;而如果我们设计了一个小波段行情追踪策略,那么中长期的表现就会不那么理想。有所取舍,这就是交易的本质。

策略参数的大小和是否应该顺势加仓,其实和上面所描述的问题本质上是一回事。可以这样理解,顺势加仓其实是进一步地增加大趋势的收益,同时进一步地放弃中小波段的利润,原因在于加仓会提高持仓成本。举个例子,假设有一只个股,我们暂且称其为A科技。假如该个股从10元上涨到13元,又下跌回10元,这时可以有三种策略:

策略一是一个短线策略,该策略是以MA5作为卖出条件,在10元买入,上涨到13后,MA5参数较小,也非常敏感,然后该股票在下跌到12元的时候,触及到MA5,止盈离场,利润2元

策略二是一个长线策略,该策略是以MA20作为卖出条件的,在10元买入,MA20参数较大,行动迟缓,该股票上涨到13后,最终在11元止盈离场,利润1元

策略三是一个加仓的长线策略,该策略同样以MA20作为卖出条件,在10元买入1/2,11元买入1/2,12元买入1/2,成本就是11元,同样在11元止盈离场,利润为0元

从以上例子中,我们可以假设,如果A科技不是一个小波段,而是一个大的翻倍行情,那么就可以很轻松地预见每种策略的效果。其实通过这种简单的比较,我们就能发现加仓策略旨在进一步把长期趋势的效果扩大,同时牺牲小波段行情。所以说,“加仓是正确的策略”这种说法过于绝对,看了上面的例子之后,我们应该明白“是否应该加仓”这个问题没有一个标准答案,这取决于你要追求哪种周期的利润。

事实上,在某些特定的情况下,投资者不适宜加仓。首先,投资者在做了参数最优化之后,是没有必要去加仓的。这是基于风险收益比的角度提出的,加仓策略虽然在一波大的趋势行情下比较有诱惑力,但其实依然低于原始参数的收益/风险比。要想验证这一点其实很简单,我们把加仓点位量化,然后作为一个新策略回测一遍,就很清楚地知道该策略的表现。通常而言,若加仓的点位作为一个新策略单独运行的话,收益/风险比就会变低。

另外,单从风险的角度来讲,加仓策略的表现也不出彩,原因在于加仓相当于增加了额外两个参数:怎样加仓?加几次仓?某个策略如果增加了更多的参数,往往会变得更加不稳定,让人难以把握。从上文A科技股票的策略三中可以看出,加仓策略的大周期额外收益无非也是建立在更重的仓位上(或同等仓位下更小的收益/风险,但是要拿到超额利润,必须要增加仓位),更重的仓位就会让我们更难以控制风险。

那么,在哪种情况下适合加仓呢?如果在股票市场中经常选择到强势股,那么我们可以加仓操作,但是前提是要具备很强的选股能力。从本质上看,加仓旨在放大长周期趋势利润,那么如果投资者选股能力较强的话,加仓操作可以极大地强化这个过程;而如果对自己的选股不够自信,甚至认为该股无法跑赢大盘,那么采取一种不加仓的投资策略可能是较好的选择。


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